美国股市三大指标—道琼丶纳斯达克及标准普尔500，这阵子走势异常强劲。8月中旬续创历史新高。在美国联储没有推出QE的情况下，美股屡创新高的同时，已引发不少投资人及专家的隐忧，担心这场金钱游戏何时吹破泡沫。
全球景气低迷 美股却在狂欢
自从6月底英国脱欧公投後，包括美国股市及“新兴市场资金流指标”都已强劲反弹，背後原因固然是欧洲资金外逃避险所致，美国联储迟迟不升息，且对何时扣下“升息”的板机犹豫不绝，也加大全球资金窜流的力道。
低利率，其他地区持续的经济问题，会让华尔街的派对持续，美国股市被高估，但是看起来市场上也没有其他更好的选择。
MarketWatch专栏作家Avi Gilburt称，美股基本面欠佳，股市却屡创新高，让专家跌破眼镜。Gilburt的解释是，市场由情绪主导，并非新闻或总经环境，股市走势因而常与经济背道而驰。
《CNN Money》批评美国联储现在简直是手握宝可梦钱币(Ponemoney)，却不知道要怎麽结束这场金钱游戏。
市场会崩跌 只是不是马上
数十位顶尖投资人与经济学家聚集在缅因州Camp Kotok讨论全球经济和市场状态。会议中一致的观点是，“我们正处於令人难以置信的时期，市场会崩跌，只是不会马上发生。”
不论是希拉蕊还是川普，现在谈的都是注入更多的现金到市场。希拉蕊提出扩大基础建设，预计要花上数十亿美金；川普则表示他会比希拉蕊多花两倍的钱，同时他还要制订雷根以来最大规模的减税方案。种种因素都将在未来几个月继续推升美国股市。
怪哉！财报疲弱股价冲高
香港专栏作家吕梓毅警告，美股攀升至目前的历史高位後，已出现隐忧：
一丶企业盈利表现与美股走势背道而驰。
股价走势往往是企业盈利表现的另一面镜，即盈利表现佳，股价便上升；反之亦然。然而，从标普500指数成分股合并12个月累计每股盈利可见，自2014年第三季起，亦即美联储临近完成QE3开始见顶回落至今，连续6个季度录得按年负增长（最新盈利回落速定略为喘定），且自2015年第三季起，持续与标普500指数走势明显背驰。
换句话说，近年标普500指数（美股）屡创新高，明显未有盈利增长的配合或支持。这背驰情况会否持续，并成为股市“新常态”？答案很难说。不过，若此情况出现，将颠覆逾百年的投资理论，股价长期表现可以无视盈利因素，实在难以想象（犹记2000年网络股泡沫）。无论如何，目前盈利与股指背驰的情况持续愈久，美股潜在泡沫爆破的风险便愈大。
惊！沽售公司股票金额逾亿
二丶“内幕人士”沽售公司股份涉及金额攀升至高位。
来自美国企业内幕人士（insider），即公司管理层丶大股东和员工等，似乎正积极在市场沽售所属公司股票。
截至本周一数据，标普500指数成分企业中，内幕人士沽售股份涉及金额逾1亿美元（1个月移动累计数字）。自2014年第四季，亦即美联储完成QE3至今，相关数字仅曾出现过3次达1亿美元或以上（不包括今次）；而在此前的3次中，标普500指数随後3个月内的表现，若不是进入较长时间横行巩固，便是出现相对较大调整，如2015年底的一次，标普500指数回调逾一成。换言之，从目前标普500指数成分企业的内幕人士积极沽售公司股份，意味美股稍後有调整隐忧。
(文/ 综合天下每日报与和讯网)
