比特币市场持续承压。根据线上期权平台 Derive.xyz 数据，比特币今年底价格跌破 9 万美元的概率已升至 50%，显示投资者正加大对加密货币进一步下跌的对冲力度。相比之下，期权市场仅赋予比特币在 2025 年底站上 10 万美元以上 30% 的概率。周四，比特币下跌 4.2% 至 86,681.41 美元，盘中曾触及七个月低点。今年以来的累计跌幅超过 7%，可能成为自 2022 年以来首次年度下跌。技术面上，比特币已跌破 50 日与 200 日均线，并逐渐失去趋势型投资者青睐。
Derive.xyz 研究主管 Sean Dawson 表示，比特币目前处于“非常脆弱且偏向下行”的状态，先前支撑牛市的因素如降息预期已逐渐消散，使上涨动能停滞不前。他指出，过去 30 天内，加密货币市场的多空仓位总清算规模高达 82.5 亿美元。比特币近来的疲弱表现也受到美联储官员更偏鹰派的影响，他们提醒市场对降息应保持谨慎，并强调通胀仍然偏高，这削弱了下月降息的预期，拖累比特币及股市等风险资产。
市场上也出现大量看跌期权集中。Derive.xyz 数据显示，约 13,800 份比特币看跌期权落在 85,000 美元执行价、12 月 26 日到期，反映投资者在比特币进一步下跌时寻求下行保护。Dawson 也警告，科技股估值的高波动性可能引发连锁反应，使比特币在年底前短暂下探至 75,000 美元，但他认为价格会从该水平迅速反弹。
尽管空头情绪强烈，部分市场人士仍认为反弹机会正在累积。Fundstrat 数字资产策略主管 Sean Farrell 指出，比特币跌至七个月低点后，多项超卖信号开始出现，市场可能进入吸引买盘的“价值区间”。他表示，此轮下跌已清洗掉上周的“被迫卖家与动机性卖家”，让市场结构变得更加健康。
不过，其他期权指标仍显示投资者对后市保持谨慎。比特币的看涨—看跌倾斜度持续恶化，30 日看跌倾斜度从 -2.9% 扩大至 -5.3%，显示投资者愿意支付更高溢价进行下行对冲。同时，市场波动率也显著攀升，30 日隐含波动率在两周内从 41% 跃升至 49%，180 日波动率则从 46% 上升至 49%，反映市场预期未来价格波动将持续加剧。
