人工智能热潮持续推高科技股估值，但近期市场波动加剧，也让外界对AI泡沫风险的担忧迅速升温。多名市场专家警告，若AI泡沫最终破裂，其影响范围和冲击力度，可能远超历次科技股崩盘。
美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融学教授戈德斯指出，目前市场已出现估值过高的迹象。以美国五大科技巨头为例，总市值已达到18万亿美元，规模几乎相当于中国全年经济总量，显示资金高度集中于少数大型科技企业。
随着科技企业持续加码AI投资，市场也开始关注这些巨额资本支出能否转化为长期盈利能力。分析指出，约半年前，这些企业仍积极回购股票，反映现金流充裕，并进一步推升股价；如今则陆续透过举债方式筹措资金，以支撑AI数据中心、晶片及基础设施建设。
市场人士认为，虽然目前新增债务规模仍属可控范围，但若美国联邦储备局（Fed）未来恢复升息，融资成本将明显攀升，企业偿债压力也将随之增加。
值得注意的是，分析师同时关注AI产业链出现的“循环融资”现象，即大型科技公司投资AI初创企业，而这些初创企业再利用融资资金采购投资方提供的云端服务、晶片及AI产品，形成资金在产业内部循环流动的模式。一旦市场信心转弱，这种结构可能迅速瓦解，放大整体风险。
专家指出，与2000年互联网泡沫时期不同，当年倒下的多数为规模较小的新创企业；如今AI浪潮的核心则是全球市值最高的大型科技公司，一旦出现大幅修正，冲击将迅速扩散至金融市场、企业投资及整体经济。
由于美国相当比例的家庭透过直接投资股票或退休基金参与股市，一旦科技股出现系统性回调，不仅资本市场将承压，数百万投资者的资产价值及消费信心也可能受到影响，进而对整体经济带来连锁效应。